سجلت Visa مستوى قياسيًا على الرغم من التهديد برسوم التمرير. إليكم ما يجب أن يثبته يوم 27 أكتوبر

سجلت Visa مستوى قياسيًا على الرغم من التهديد برسوم التمرير. إليك ما يجب أن يثبته يوم 27 أكتوبر ©Dean Drobot وProxima Studio عبر Canva

الوجبات السريعة الرئيسية

• تعلن فيزا عن نتائج الربع الرابع المالية في 27 أكتوبر، بعد ارتفاعها إلى مستوى قياسي ومع تهديد واشنطن برسومها.

• والاختبار الحقيقي هو التوقعات المالية لعام 2027. إنها بحاجة إلى دعم دعوة الشارع لنمو أرباح السهم بنسبة 14٪ تقريبًا، مع نمو النفقات بشكل أبطأ من الإيرادات.

• حافظ هامش التشغيل لشركة Visa على ما يقرب من 67% لمدة خمس سنوات مالية، لكن النفقات نمت بشكل أسرع من الإيرادات في الأشهر التسعة الأولى من العام المالي 2026.

• عند أرباح آجلة تبلغ 28 ضعفًا، أي أعلى من متوسطه لمدة خمس سنوات البالغ 27 ضعفًا، يحتاج السهم إلى الحفاظ على هذا النمو، وستقرر الانتخابات النصفية في 3 نوفمبر ما إذا كانت فاتورة رسوم التمرير ستتحرك أم لا.

تأشيرة (الخامس: بورصة نيويورك) ارتفعت مبيعات بطاقات الائتمان إلى مستوى قياسي هذا الشهر، على الرغم من وعد الرئيس ترامب بالتوقيع على مشروع قانون يسمح للتجار بإرسال مبيعات بطاقات الائتمان عبر الشبكات المنافسة.

والآن يتعين على Visa إظهار النمو وراء هذا السعر. وسيعلن عن نتائج الربع الرابع المالية يوم الثلاثاء 27 أكتوبر، بعد الإغلاق.

الضربة قد لا تكون كافية

أظهر يوم الجمعة مدى ارتفاع الشريط. فاقت شركة أمريكان إكسبريس تقديرات أرباح وول ستريت ورفعت الحد الأدنى لتوقعاتها للعام بأكمله، وما زال سهمها ينخفض. تراجعت فيزا وماستركارد معها.

لذا فإن هذا الربع أقل أهمية مما تقوله الإدارة عن العام المقبل. أعطت Visa أول توقعاتها المالية لعام 2026 في مكالمة الربع الرابع في أكتوبر الماضي، ويتوقع المستثمرون نفس الشيء بالنسبة للعام المالي 2027.

الشارع يريد زيادة بنسبة 14%

انتهت السنة المالية 2026 في 30 سبتمبر. ويتوقع المحللون أن تبلغ ربحية السهم العادية 13.23 دولارًا أمريكيًا لها، بزيادة 15٪ من 11.47 دولارًا أمريكيًا في السنة المالية 2025. وبالنسبة للعام المالي 2027، فإن إجماع 40 محللًا هو 15.02 دولارًا أمريكيًا، أي 14٪ أخرى.

Visa (V): ربحية السهم العادية، التقديرات الفعلية والمتفق عليها، دولار للسهم الواحد، السنة المالية 2023-2028 (من الأعوام حتى سبتمبر) (TIKR)

وقد ارتفعت هذه التقديرات خلال العام الماضي. بلغ الرقم المالي لعام 2027 14.47 دولارًا في نهاية سبتمبر 2025. ومن شأن التوقعات التي تقل عن 15.02 دولارًا أن تبطل هذا التقدم.

تتتبع TIKR 40 محللًا في Visa. كم من الناس يقولون “اشتري”؟

اطلع على التفاصيل الكاملة لتقييمات الشراء والاحتفاظ والبيع على Visa، بالإضافة إلى تقديرات الإيرادات والأرباح في وول ستريت، كل ذلك في مكان واحد. يستخدم أكثر من 500000 مستثمر TIKR للبحث عن أسهم مثل هذه. راجع تقييمات محللي Visa

توقف الهامش عن التوسع

النفقات هي الجزء الذي يجب مراقبته. حافظ هامش التشغيل لشركة Visa على حوالي 67% لمدة خمس سنوات مالية متتالية.

التأشيرة (V): هامش التشغيل (EBIT) (٪)، السنة المالية 2021-2025 (السنوات حتى سبتمبر) (TIKR)

هذا العام تراجعت قليلا. على أساس “فيزا” المعدل، بلغ هامش التشغيل 67.8% في الأشهر التسعة الأولى من السنة المالية 2026، مقابل 68.3% في العام السابق، مع نمو النفقات بنسبة 17% والإيرادات بنسبة 15%. تربط الإدارة جزءًا من نمو النفقات هذا بالحملات التسويقية لكأس العالم التي تديرها للعملاء، ولا يوجد في السنة المالية 2027 بطولة FIFA.

يعتمد الهامش أيضًا على التسعير. وفي الربع المالي الثالث، نمت إيرادات الخدمات بنسبة 14% بينما زاد حجم المدفوعات بنسبة 9%، وذكرت الإدارة التسعير كأحد العوامل الدافعة. ستؤثر فاتورة التوجيه على هذا السعر مباشرة: ستخفض الشبكات المتنافسة رسوم رسوم التأشيرة.

المستثمرون يدفعون ثمنها بالفعل

عند أعلى مستوى قياسي لها، يتم تداول Visa بأرباح آجلة تبلغ 28 ضعفًا. وهذا أعلى من متوسطه لمدة خمس سنوات البالغ 27 ضعفًا، على الرغم من أنه أقل بكثير من ذروته البالغة 34 ضعفًا في أكتوبر 2021.

التأشيرة (V): الآجلة (NTM) P/E، آخر 5 سنوات (TIKR)

وكان المضاعف 23 مرة في نهاية شهر مارس، ولم ترتفع التقديرات إلا بشكل متواضع منذ ذلك الحين. جاءت معظم مكاسب السهم من قيام المستثمرين بدفع المزيد مقابل كل دولار من الأرباح.

واشنطن تصوت بعد أسبوع

حتى النظرة المستقبلية القوية قد لا تستقر كثيرًا. ومن المقرر أن تجري الانتخابات النصفية في الثالث من نوفمبر/تشرين الثاني، أي بعد أسبوع من صدور التقرير. وفي 19 أكتوبر، تعهد ترامب بالتوقيع على مشروع القانون إذا انتخب الناخبون كونغرسًا جمهوريًا، وبحسب ما ورد تريد جماعات الضغط الخاصة بالتجار إرفاقه بتشريع آخر بعد التصويت. لقد توقف مشروع القانون منذ عام 2022، وفي مارس/آذار، أقر مجلس الشيوخ مشروع قانون الإسكان دون تعديل التوجيه الذي أراده رعاته.

وجهة نظري: إن النظرة المستقبلية التي تدعم سعر الشارع البالغ 15.02 دولارًا، مع توجيه النفقات لتنمو بشكل أبطأ من الإيرادات، تكفي لتبرير نمو Visa عند 28 ضعفًا. إن الدليل الذي يعتمد على التسعير أثناء تلاشي دفعة كأس العالم من شأنه أن يترك السهم دون دعم يذكر قبل التصويت.

وبطبيعة الحال، فإن نتيجة 3 نوفمبر يمكن أن تحرك السهم أكثر من أي شيء تقوله الإدارة في 27 أكتوبر.

إذن ما هي القيمة الفعلية لسهم Visa؟

يتيح لك TIKR التنبؤ بالسعر المستقبلي لأي سهم في أقل من دقيقة. ما عليك سوى إدخال بعض الافتراضات في نموذج التقييم الخاص بـ TIKR ومعرفة قيمة Visa. ابدأ من التقديرات المتفق عليها في وول ستريت، أو اضبط المدخلات لتعكس رؤيتك الخاصة للعمل. إنه مجاني للاستخدام.

تأشيرة القيمة مجانا